Годовой прогноз цены нефти

Brent

Urals и ESPO

Спот сейчас

—

Медиана через 12 мес

—

$/барр

80% интервал

—

q10 … q90

P(Brent > 100 $)

—

хотя бы в одном месяце

P(Brent < 60 $)

—

хотя бы в одном месяце

Якорь EIA STEO

—

офиц. прогноз на +12 мес

Веер траекторий на 12 месяцев

50% траекторий (q25–q75) 90% траекторий (q5–q95) медиана якорь EIA STEO текущий спот

сценарий	вероятность, %	цель 12м, $/барр	волатильность, ×	Δ логистика Urals, $	Δ риск Urals, $

—

Инерция сценария (%) Траекторий

Brent медиана Urals медиана ESPO медиана 90% интервал (по каждому сорту)

Urals (CIF Северо-Запад Европы / Приморск)

Качественный дисконт (плотность/сера) —

структурно стабилен, слабо зависит от сценария

Логистическая премия (теневой флот, фрахт, страхование) —

растёт в «эскалации», сжимается в «нормализации»

Риск-премия (price cap / санкционный контроль) —

самая чувствительная к сценарию компонента

Базовый дисконт Urals–Brent—

сценарная чувствительность — колонки Δ в таблице сценариев на вкладке Brent

ESPO Blend (Козьмино, FOB)

Качественный дисконт (легче Urals, выше фрахт до Азии) —

Логистическая премия (Козьмино → Китай/Индия) —

Риск-премия (расчёты в юанях/рупиях) —

Базовый дисконт ESPO–Brent—

независимые параметры от Urals — собственная логистика на Восток